多因素推动 冷链设备增长潜力巨大

当前我国GDP年均保持较高增长，人均收入快速上升，城镇化率处在50%—60%区间；冷链食品需求快速释放；冷链行业的相关政策***出台，行业规范化发展等，种种迹象表明，冷链行业已经步入高速发展期。

自2010年发改委颁布《农产品冷链物流发展规划》以来，***和地方推出了一系列农产品冷链扶持政策，有力推动了冷链快速发展，鉴于冷链长期前景较好，近期地方性地产商、外资、龙头企业纷纷加大了冷链物流***。据中国冷链委统计数据，2013年中国冷链物流固定资产***超1000亿元，同比增长24.2%。

近期冷链设备行业复苏迹象明显，2013年下半年行业订单回暖幅度较大，自8月份开始，由小制冷设备传导到了大制冷设备，业内认为本次复苏2014年能够持续。

主要驱动因素在于，***1号文件等强农惠农新政策加快农产品冷链发展；已实施的新版GSP预计将新增70亿元的冷链技术装备市场。冷库用电优惠，大幅降低冷库运营成本，提高盈利能力；2014年可视为冷链生鲜物流元年，众多企业大举进入生鲜冷链宅配市场。

中物联冷链委调查统计，2013年冷链物流固定资产***超过1000亿元，同比增长24.2%；2013年我国冷链物流需求达到9300万吨，同比增长达到20%。

我国冷链设备有了较快发展，但和发达***相比，在冷链流通率，冷藏运输率及人均基础设施等方面都有较大差距，考虑到我国城镇化率提高，人均收入增长，农产品供给紧张及***政策扶持等多因素驱动，业内认为冷链设备具有长期***价值，预计2014年我国冷链物流行业将保持20%左右的增长，而冷链设备增速远高于这一水平。

预计2014—2016年新建冷库容量CAGR约20%：冷链行业是一个长期景气度向上且存在小周期的行业，爆发式增长的可能性较小，根据我们的草根调研，小周期景气度开始向上，初步预计2014—2016年新建冷库容量CAGR约20%。